9. ledna 2023
Zdálo se, že rok 2022 byl plný řečí o dohodách.Ať už se jednalo o AT&T odštěpení WarnerMedia, Lumen Technologies dokončující svůj prodej ILEC a prodej svého podnikání v regionu EMEA nebo kteroukoli ze zdánlivě nekonečného množství telekomunikačních akvizic podporovaných soukromým kapitálem, rok byl pozitivně bzučivý.Nicole Perezová, partnerka texaské právnické firmy Baker Botts, uvedla, že rok 2023 bude z hlediska fúzí a akvizic ještě rušnější.
Baker Botts má prominentní technologickou, mediální a telekomunikační praxi, která dříve zastupovala AT&T, když v roce 2018 prodala svá kolokační aktiva společnosti Brookfield Infrastructure za 1,1 miliardy dolarů. Perez, který do firmy nastoupil na začátku roku 2020 a pracuje v newyorské kanceláři společnosti, je jedním z týmu více než 200 technologických právníků.Pomáhala zastupovat GCI Liberty při multimiliardové fúzi operátora se společností Liberty Broadband v roce 2020 a Liberty Latin America při akvizici bezdrátových operací společnosti Telefonica v Kostarice.
V rozhovoru pro Fierce Perezová vrhla nějaké světlo na to, jak očekává, že se krajina dohod v roce 2023 změní a kdo budou potenciální hybatelé a otřesy.
Fierce Telecom (FT): V roce 2022 došlo k několika zajímavým telekomunikačním fúzím a akvizicím a obchodům s aktivy. Zaujalo vás letos něco z právního hlediska?
Nicole Perez (NP): V roce 2022 byly objemy obchodů TMT upraveny tak, aby byly více srovnatelné s úrovněmi před pandemií.Z hlediska regulace podnítí schválení dvoustranného zákona o infrastruktuře a zákona o snižování inflace mnoho telekomunikačních obchodů navzdory potenciální recesi a dalším ekonomickým protivětrám.
V Latinské Americe, kde také poskytujeme poradenství ohledně podstatných telekomunikačních obchodů, regulátoři pracují na vyjasnění pravidel pro používání nelicencovaného spektra, což investorům poskytuje větší jistotu.
FT: Máte nějaké obecné předpovědi pro oblast fúzí a akvizic v roce 2023?Z jakých faktorů si myslíte, že v nadcházejícím roce bude více či méně M&A?
NP: Ekonomové předpovídají, že USA upadnou do recese v roce 2023 – pokud už v recesi nejsme.To znamená, že na domácím trhu bude stále existovat poptávka po širokopásmových a komunikačních technologiích a digitální infrastruktura je do jisté míry odolná vůči recesi, takže očekávám, že odvětví zaznamená v příštím roce mírný růst obchodů ve srovnání s rokem 2022.
Velký prostor pro růst je také na rozvojových trzích, jako je Latinská Amerika a Karibik, kde se společnosti stále více zaměřují na mobilní a širokopásmové služby.
FT: Očekáváte více nabídek v oblasti kabelů nebo optických vláken?Jaké faktory budou tyto faktory řídit?
NP: V USA vytvoří dvoustranný zákon o infrastruktuře a zákon o snížení inflace více příležitostí pro financování telekomunikační infrastruktury.Společnosti a investoři do infrastruktury budou hledat příležitosti k investicím do širokopásmových služeb, ať už prostřednictvím partnerství veřejného a soukromého sektoru, společných podniků nebo fúzí a akvizic.
Vzhledem k tomu, že pokyny Národního úřadu pro telekomunikace a informace vyžadují upřednostňování optických vláken, pokud je to možné, můžeme také vidět větší důraz na obchody s optickými vlákny.
NP: Záleží na tom, jak velká volatilita trhu zůstane, ale vzhledem k vysoké poptávce po konektivitě po celém světě bychom mohli tyto typy obchodů vidět v roce 2023. Vzhledem k tomu, že soukromé kapitálové fondy berou telekomunikační společnosti do soukromých rukou, doplňkové akvizice by byly součástí strategii růstu těchto portfoliových společností, aby je o několik let později, až se akciový trh stabilizuje, opustily se zdravou prémií.
FT: Kdo budou hlavní kupující?
NP: Zvýšení úrokových sazeb výrazně prodražilo obchody s financováním.To ztížilo soukromým kapitálovým společnostem získat aktiva za atraktivní ocenění, ale očekáváme, že transakce typu take-private v tomto prostoru budou pokračovat i v příštím roce.
Strategické společnosti s dostatkem hotovosti po ruce budou vítězi v současném ekonomickém klimatu, protože hledají oportunistické investice a rozšiřují svůj podíl na trhu v určitých geografických oblastech, které jsou zralé pro růst, jako je Latinská Amerika a Karibik.
FT: Jaké právní otázky visí nad fúzemi a akvizicemi telekomunikací?Můžete se vyjádřit k tomu, jaké očekáváte, že bude federální regulační prostředí vypadat v roce 2023?
NP: Většina regulačních problémů, které mají dopad na fúze a akvizice, bude souviset s rostoucí antimonopolní kontrolou, ale pokles trhu každopádně motivuje k odprodeji vedlejších aktiv, takže to nebude významnou překážkou pro transakce.
Přinejmenším v USA bychom také mohli vidět některé pozitivní efekty plynoucí z dvoustranného zákona o infrastruktuře a zákona o snížení inflace, které vytvoří více investičních příležitostí pro telekomunikační infrastrukturu.
FT: Nějaké poslední myšlenky nebo postřehy?
NP: Jakmile se akciový trh stabilizuje, uvidíme, že mnoho telekomunikačních společností, které jsou brány jako soukromé, začne relistovat.
Klikněte sem a přečtěte si tento článek o Fierce Telecom
Fiberconcepts je velmi profesionální výrobce produktů Transceiver, MTP/MPO řešení a AOC řešení již více než 17 let, Fiberconcepts může nabídnout všechny produkty pro FTTH síť.Další informace naleznete na adrese:www.b2bmtp.com
Čas odeslání: leden-09-2023
