9. januar 2023
Det føltes som om 2022 var fuld af aftalesnak.Uanset om det var AT&T, der udsprang WarnerMedia, Lumen Technologies, der afsluttede sin ILEC-afhændelse og solgte sin EMEA-forretning, eller nogen af det tilsyneladende uendelige antal private-equity-støttede telekommunikationsopkøb, var året positivt svirret.Nicole Perez, en partner hos det Texas-baserede advokatfirma Baker Botts, tippede 2023 til at blive endnu mere travlt med hensyn til M&A.
Baker Botts har en fremtrædende teknologi-, medie- og telekommunikationspraksis, der tidligere har repræsenteret AT&T, da det solgte sine colocation-aktiver til Brookfield Infrastructure for 1,1 milliarder dollars i 2018. Perez, som kom til firmaet i begyndelsen af 2020 og arbejder fra virksomhedens kontor i New York, er en af firmaets team på mere end 200 teknologiadvokater.Hun var med til at repræsentere GCI Liberty i operatørens multi-milliard-dollar-fusion med Liberty Broadband i 2020 og Liberty Latin America under opkøbet af Telefonicas trådløse aktiviteter i Costa Rica.
I et interview med Fierce kastede Perez lidt lys over, hvordan hun forventer, at aftalelandskabet vil ændre sig i 2023, og hvem de potentielle tilflyttere og shakers vil være.
Fierce Telecom (FT): Der var nogle interessante telecom M&A og aktivaftaler i 2022. Var der noget, der skilte sig ud for dig i år fra et juridisk perspektiv?
Nicole Perez (NP): I 2022 blev TMT-aftalemængderne justeret for at være mere sammenlignelige med niveauerne før pandemien.Fremadrettet, set fra et regulatorisk perspektiv, vil vedtagelsen af den bipartisansatte infrastrukturlov og loven om inflationsreduktion anspore en masse telekommunikationsaftaler på trods af en potentiel recession og anden økonomisk modvind.
I Latinamerika, hvor vi også rådgiver om væsentlige telekommunikationsaftaler, arbejder regulatorer på at præcisere reglerne for brugen af ikke-licenseret spektrum, hvilket giver investorerne mere sikkerhed.
FT: Har du nogen generelle forudsigelser for M&A-landskabet i 2023?Hvilke faktorer får dig til at tro, at der vil være mere eller mindre M&A i det kommende år?
NP: Økonomer forudser, at USA vil falde ind i en recession i 2023 - hvis vi ikke allerede er i en recession.Når det er sagt, vil der stadig være efterspørgsel efter bredbånd og kommunikationsteknologier på hjemmemarkedet, og digital infrastruktur er noget recessionssikker, så jeg forventer, at industrien vil se beskeden vækst i handlen næste år sammenlignet med 2022.
Der er også rigeligt plads til vækst på udviklingsmarkeder som Latinamerika og Caribien, hvor virksomheder i stigende grad fokuserer på mobil- og bredbåndstjenester.
FT: Forventer du flere aftaler på kabel- eller fiberområdet?Hvilke faktorer vil drive disse?
NP: I USA vil Bipartisan Infrastructure Law og Inflation Reduction Act skabe flere finansieringsmuligheder for telekommunikationsinfrastruktur.Virksomheder og infrastrukturinvestorer vil se muligheder for at investere i bredbåndstjenester, det være sig gennem offentlig-private partnerskaber, joint ventures eller M&A.
Da Tele- og Informationsstyrelsens retningslinjer opfordrer til at prioritere fiber, når det er muligt, vil vi måske også se mere vægt på fiberaftaler.
NP: Det afhænger af, hvor meget markedsvolatilitet, der er tilbage, men i betragtning af den høje efterspørgsel efter tilslutningsmuligheder rundt om i verden, kunne vi se disse typer aftaler i 2023. Med private equity-fonde, der tager teleselskaber private, ville tillægsopkøb være en del af strategien om at vokse disse porteføljeselskaber for at forlade dem med en sund præmie et par år senere, når aktiemarkedet stabiliserer sig.
FT: Hvem bliver de vigtigste købere?
NP: Rentestigningerne har gjort finansieringsaftaler væsentligt dyrere.Det har gjort det sværere for private equity-virksomheder at erhverve aktiver til attraktive værdiansættelser, men vi forventer, at take-private-aftalerne på dette område fortsætter ind i næste år.
Strategier med rigelig kontanter ved hånden vil være vindere i det nuværende økonomiske klima, da de søger opportunistiske investeringer og for at udvide deres markedsandel i visse geografiske områder, der er modne til vækst, såsom Latinamerika og Caribien.
FT: Hvilke juridiske spørgsmål hænger der ved telecom M&A-aftaler?Kan du kommentere på, hvordan du forventer, at det føderale reguleringsmiljø vil være i 2023?
NP: De fleste regulatoriske spørgsmål, der påvirker M&A, vil være relateret til øget kartelkontrol, men det faldende marked tilskynder alligevel til frasalg af ikke-kerneaktiver, så dette vil ikke være væsentlig hindring for handler.
I det mindste i USA kunne vi også se nogle positive effekter, der stammer fra den bipartisansatte infrastrukturlov og loven om inflationsreduktion, som vil skabe flere investeringsmuligheder for telekommunikationsinfrastruktur.
FT: Nogle sidste tanker eller indsigter?
NP: Når aktiemarkedet har stabiliseret sig, vil vi se, at mange af de teleselskaber, der bliver taget privat, begynder at gennotere sig.
Klik her for at læse denne artikel om Fierce Telecom
Fiberconcepts er en meget professionel producent af transceiver produkter, MTP/MPO løsninger og AOC løsninger over 17 år, Fiberconcepts kan tilbyde alle produkter til FTTH netværk.For mere information, besøg venligst:www.b2bmtp.com
Indlægstid: Jan-09-2023
