6 luglio 2022
Con miliardi di dollari sia pubblici che privati sul tavolo, nuovi giocatori di fibra stanno spuntando a destra ea manca.Alcuni sono piccoli operatori di telecomunicazioni rurali che hanno deciso di fare il salto tecnologico dalla DSL.Altri sono entrati completamente nuovi che prendono di mira tasche strategiche di alcuni stati, come sta facendo Wire 3 in Florida.Sembra quasi impossibile che tutto sopravviva a lungo termine.Ma l'industria della fibra è destinata a un rollup simile a quanto già visto nel cavo e nel wireless?E se sì, quando accadrà e chi comprerà?
A detta di tutti, la risposta alla domanda se è in arrivo un rollup è un clamoroso "sì".
Il fondatore di Recon Analytics Roger Entner e Blair Levin di New Street Research hanno entrambi dichiarato che il consolidamento di Fierce sta arrivando.Il CEO di AT&T John Stankey sembra essere d'accordo.In una conferenza degli investitori di JP Morgan a maggio, ha affermato che per molti piccoli operatori di fibra “il loro piano aziendale è che non vogliono essere qui tra tre o cinque anni.Vorrebbero essere comprati e consumati da qualcun altro.E rispondendo a una domanda sui rollup in un recente episodio del podcast di FierceTelecom, il CTO di Wire 3 Jason Schreiber ha affermato che "sembra inevitabile in qualsiasi settore fortemente fratturato".
Ma la questione di quando il consolidamento potrebbe iniziare sul serio è un po' più complicata.
Entner ha affermato che, almeno per le società di telecomunicazioni rurali, la questione è incentrata su quanta battaglia hanno lasciato in loro.Dal momento che queste aziende più piccole probabilmente non hanno squadre di costruzione dedicate o altre attrezzature chiave a portata di mano, "devono trovare i muscoli che non hanno mosso da decenni" se vogliono aggiornare le loro reti alla fibra.Questi operatori, molti dei quali sono a conduzione familiare, devono decidere se vogliono investire tempo e sforzi in un aggiornamento o semplicemente vendere i propri beni in modo che i loro proprietari possano andare in pensione.
Il vantaggio è che "se sei una piccola società di telecomunicazioni rurale, è un gioco a rischio relativamente basso", ha detto Entner.A causa della domanda di fibre, "qualcuno le comprerà" indipendentemente dal percorso che intraprendono.È solo una questione di quanta vincita ottengono.
Nel frattempo, Levin ha previsto che l'attività di negoziazione inizierà probabilmente a dilagare dopo l'allocazione dell'ondata di denaro federale che scende dal tubo.Ciò è in parte dovuto al fatto che è difficile per le aziende concentrarsi contemporaneamente sull'acquisto di beni e richiedere sovvenzioni.Una volta che le offerte inizieranno ad avere la priorità, tuttavia, Levin ha affermato che l'attenzione si concentrerà su "come si ottiene un'impronta contigua e come si ottiene la scalabilità".
Levin ha osservato che dovrebbe esserci un chiaro percorso normativo per coloro che cercano di acquisire concorrenti che operano in aree diverse.Questi sono noti come fusioni di espansione geografica e "la tradizionale legge antitrust non direbbe nessun problema" perché tali accordi non comportano che i consumatori abbiano meno scelte, ha affermato.
In definitiva, "penso che finiremo in una situazione simile a quella dell'industria dei cavi in cui ci saranno tre, forse quattro, forse due attori cablati molto grandi che coprono complessivamente dal 70 all'85% del paese", ha affermato. disse.
Acquirenti
La prossima domanda logica è, se c'è un rollup, chi farà l'acquisto?Levin ha detto che non vede AT&Ts, Verizons o Lumens del mondo mordere.Ha indicato fornitori di livello 2 come Frontier Communications e società di private equity come Apollo Global Management (che possiede Brightspeed) come candidati più probabili.
Entner è giunto a una conclusione simile, osservando che sono le società di livello 2, in particolare quelle di livello 2 sostenute da capitale di rischio, che hanno espresso interesse per l'attività di acquisizione.
“Continuerà fino a quando non arriverà a una fine improvvisa.Dipende da come gira l'economia e da come fluiscono i tassi di interesse, ma in questo momento c'è ancora un sacco di denaro che circola nel sistema”, ha detto Entner.I prossimi anni sono destinati a essere una "frenesia alimentare e più grande sei, meno è probabile che tu diventi il cibo".
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Tempo di pubblicazione: luglio-08-2022
