9 בינואר 2023
זה הרגיש כאילו 2022 הייתה מלאה בדיבור על עסקות.בין אם מדובר ב-AT&T שסיפקה את WarnerMedia, לומן טכנולוגיות שסיימה את מימושה של ILEC ומכירה את עסקיה ב-EMEA, או כל אחת מהמספר האינסופי לכאורה של רכישות טלקום מגובות ב-private-equity, השנה הייתה רעש חיובי.ניקול פרז, שותפה במשרד עורכי הדין בייקר בוטס בטקסס, קבעה ש-2023 תהיה עסוקה עוד יותר מבחינת מיזוגים ורכישות.
לבייקר בוטס יש פרקטיקה בולטת של טכנולוגיה, מדיה ותקשורת, לאחר שייצגה בעבר את AT&T כשמכרה את נכסי ה-colocation שלה ל-Brookfield Infrastructure תמורת 1.1 מיליארד דולר בשנת 2018. פרז, שהצטרף למשרד בתחילת 2020 ועובד מתוך משרד החברה בניו יורק, הוא אחד מצוות המשרד המונה יותר מ-200 עורכי דין טכנולוגיים.היא סייעה לייצג את GCI Liberty במיזוג של המפעיל בהיקף של מיליארדי דולרים עם Liberty Broadband ב-2020 ו-Liberty Latin America במהלך רכישת הפעילות האלחוטית של Telefonica בקוסטה ריקה.
בראיון ל-Fierce, פרז שפכה מעט אור על האופן שבו היא מצפה שנוף העסקה ישתנה ב-2023 ומי יהיו המניעים והמטלטלים הפוטנציאליים.
Fierce Telecom (FT): היו כמה עסקאות מיזוגים ורכישות ונכסים מעניינות בתחום הטלקום בשנת 2022. האם משהו בלט לך השנה מנקודת מבט משפטית?
ניקול פרז (NP): בשנת 2022, נפחי עסקאות TMT הותאמו מחדש כדי להיות דומים יותר לרמות שלפני המגפה.בהמשך, מנקודת מבט רגולטורית, העברת חוק התשתיות הדו-מפלגתיות וחוק הפחתת האינפלציה ידרבן הרבה עסקאות טלקום למרות מיתון פוטנציאלי ורוח נגדית כלכלית אחרת.
באמריקה הלטינית, שבה אנו מייעצים גם לגבי עסקאות טלקום משמעותיות, הרגולטורים פועלים להבהרת כללים לשימוש בספקטרום ללא רישיון, מה שמספק למשקיעים יותר ודאות.
FT: האם יש לך תחזיות כלליות לנוף המיזוגים והרכישות ב-2023?אילו גורמים גורמים לך לחשוב שיהיו פחות או יותר מיזוגים ורכישות בשנה הקרובה?
NP: כלכלנים צופים שארה"ב תיפול למיתון ב-2023 - אם אנחנו לא נמצאים כבר במיתון.עם זאת, עדיין יהיה ביקוש לטכנולוגיות פס רחב ותקשורת מקומית ותשתיות דיגיטליות הן הוכחה למיתון במידה מסוימת, אז אני מצפה שהתעשייה תראה צמיחה צנועה בעסקאות בשנה הבאה, בהשוואה ל-2022.
יש גם מקום רב לצמיחה בשווקים מתפתחים כמו אמריקה הלטינית והאיים הקריביים, שבהם חברות מתמקדות יותר ויותר בשירותי נייד ופס רחב.
FT: האם אתה מצפה לעסקאות נוספות בתחום הכבלים או הסיבים?אילו גורמים יניעו את אלה?
NP: בארה"ב, חוק התשתית הדו-מפלגתית וחוק הפחתת האינפלציה, ייצרו יותר הזדמנויות מימון לתשתיות טלקום.חברות ומשקיעי תשתית יראו הזדמנויות להשקיע בשירותי פס רחב, בין אם זה באמצעות שותפויות ציבוריות-פרטיות, מיזמים משותפים או מיזוגים ורכישות.
מכיוון שההנחיות של מינהל התקשורת והמידע הלאומי קוראים לתעדוף סיבים כשאפשר, אנו גם עשויים לראות יותר דגש על עסקאות סיבים.
NP: זה תלוי במידת תנודתיות השוק שנותרה, אבל בהתחשב בביקוש הגבוה לקישוריות ברחבי העולם, נוכל לראות סוגים אלה של עסקאות בשנת 2023. עם קרנות הון פרטיות שייקחו חברות טלקום פרטיות, רכישות נוספות יהיו חלק מ- האסטרטגיה להצמיח את חברות הפורטפוליו הללו כדי לצאת מהן בפרמיה בריאה כעבור כמה שנים כאשר שוק המניות מתייצב.
FT: מי יהיו הקונים העיקריים?
NP: העלאות הריבית ייקרו משמעותית את עסקאות המימון.זה הקשה על חברות השקעות פרטיות לרכוש נכסים בהערכות שווי אטרקטיביות, אך אנו מצפים שהעסקאות של ה-take-private בתחום זה יימשכו גם בשנה הבאה.
אסטרטגיות עם הרבה מזומנים בהישג יד יהיו מנצחות באקלים הכלכלי הנוכחי כאשר הם מחפשים השקעות אופורטוניסטיות ולהרחיב את נתח השוק שלהם בגיאוגרפיות מסוימות בשלות לצמיחה, כמו אמריקה הלטינית והאיים הקריביים.
FT: אילו שאלות משפטיות תלויות בעסקאות מיזוגים ורכישות בטלקום?האם אתה יכול להגיב על מה שאתה מצפה שהסביבה הרגולטורית הפדרלית תהיה בשנת 2023?
NP: רוב הסוגיות הרגולטוריות המשפיעות על מיזוגים ורכישות יהיו קשורות להגברת הבדיקה של הגבלים עסקיים, אבל הירידה בשוק מעודדת מכירה של נכסים שאינם הליבה בכל מקרה, כך שזה לא יהווה חסם משמעותי לעסקאות.
כמו כן, לפחות בארה"ב, נוכל לראות כמה השפעות חיוביות הנובעות מחוק התשתיות הדו-מפלגתיות וחוק הפחתת האינפלציה, שייצרו יותר הזדמנויות השקעה בתשתיות טלקום.
FT: יש מחשבות או תובנות אחרונות?
NP: ברגע שהבורסה תתייצב, נראה הרבה מחברות הטלקום שנלקחות פרטיות מתחילות להירשם מחדש.
לחץ כאן כדי לקרוא מאמר זה על Fierce Telecom
Fiberconcepts היא יצרנית מקצועית מאוד של מוצרי Transceiver, פתרונות MTP/MPO ופתרונות AOC מעל 17 שנים, Fiberconcepts יכולה להציע את כל המוצרים עבור רשת FTTH.למידע נוסף, בקר בכתובת:www.b2bmtp.com
זמן פרסום: ינואר-09-2023
