2022 年 7 月 6 日
数十億ドルの公的資金と民間資金がテーブルにあるため、新しいファイバープレーヤーが左右に飛び出しています。技術を DSL から大きく飛躍させることを決めた小規模な地方の電話会社もあります。Wire 3 がフロリダで行っているように、特定の州の戦略的ポケットを狙ったまったく新しい参入者もいます。長期的にすべてが生き残ることはほとんど不可能に思えます。しかし、ファイバー業界は、ケーブルやワイヤレスですでに見られているようなロールアップを運命づけられているのでしょうか?もしそうなら、それはいつ起こり、誰が購入を行うのですか?
すべてのアカウントで、ロールアップが来るかどうかについての答えは、圧倒的な「はい」です。
Recon Analytics の創設者である Roger Entner と New Street Research の Blair Levin はどちらも、Fierce の統合は絶対に来ると語っています。AT&T の CEO であるジョン・スタンキーも同意しているようです。5 月に開催された JP モルガンの投資家会議で、彼は多くの小規模なファイバー プレーヤーについて、「彼らのビジネス プランは、3 年または 5 年でここにいたくないということです。彼らは誰かに買収され、消費されることを望んでいます。」そして、最近の FierceTelecom ポッドキャスト エピソードでのロールアップに関する質問に答えて、Wire 3 の CTO である Jason Schreiber は次のように述べています。
しかし、統合がいつ本格的に開始されるかという問題は、もう少し複雑です。
エントナー氏は、少なくとも地方の通信事業者にとっては、問題は彼らがどれだけの戦いを残しているかにかかっていると主張した。これらの小規模な企業は、専任の建設スタッフやその他の重要な機器を手元に持っていない可能性が高いため、ネットワークをファイバーにアップグレードしたい場合は、「何十年も動いていない筋肉を見つける必要があります」.これらのオペレーターは、その多くが家族経営であり、アップグレードに時間と労力を投資するか、所有者が引退できるように資産を売却するかを決定する必要があります。
利点は、「地方の小規模な通信事業者であれば、比較的リスクの低いゲームです」と Entner 氏は述べています。繊維の需要があるため、どの経路をたどっても「誰かがそれらを購入します」。それは彼らがどれだけのペイアウトを得るかの問題です。
一方、レビン氏は、連邦政府からの資金の波が割り当てられた後、取引活動が活発化する可能性が高いと予測しました。その理由の 1 つは、企業が資産の購入と助成金の申請の両方に同時に集中することが難しいためです。ただし、取引が優先され始めたら、「どのようにして継続的なフットプリントを獲得し、どのように規模を拡大するか」に焦点が当てられると、Levin 氏は述べています。
レビン氏は、さまざまな分野で事業を展開している競合他社を買収しようとしている人たちのために、明確な規制の道筋が必要であると指摘しました。これらは地理的拡大合併として知られており、「伝統的な反トラスト法は問題ないと言うだろう」と彼は言った.
最終的には、「ケーブル業界と同様の状況に陥ると思います。この状況では、合計で国の 70 ～ 85% をカバーする 3 つ、場合によっては 4 つ、場合によっては 2 つの非常に大きな有線プレーヤーが存在することになります」と彼は言いました。言った。
バイヤー
次の論理的な質問は、ロールアップがある場合、誰が購入を行うのかということです。Levin 氏は、世界の AT&T、Verizons、Lumens が食い物にしているとは思わないと述べた。彼は、Frontier Communications のような Tier 2 プロバイダーや、Apollo Global Management (Brightspeed を所有) のようなプライベート エクイティ会社をより有力な候補として挙げています。
Entner 氏も同様の結論に達し、買収活動に関心を示したのは Tier 2 企業、特にベンチャー キャピタルが支援する Tier 2 企業であると指摘しました。
「突然終わるまで続く。それは経済がどのように変化し、どのように金利が流れるかにかかっているが、現在でもシステム内で大量のお金が動き回っている」とエントナー氏は語った。今後数年間は「摂食狂乱であり、体が大きければ大きいほど、あなたが食べ物になる可能性は低くなります」.
Fierce Telecom に関するこの記事を読むには、https://www.fiercetelecom.com/telecom/big-fiber-rollup-coming-question-when にアクセスしてください。
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投稿時間: Jul-08-2022
