2022년 7월 6일
공적 및 사적 테이블에 수십억 달러가 걸려 있는 상황에서 새로운 파이버 플레이어가 좌우로 생겨나고 있습니다.일부는 DSL에서 기술 도약을 결정한 소규모 시골 통신사입니다.다른 이들은 Wire 3가 플로리다에서 하고 있는 것처럼 특정 주의 전략적 포켓을 목표로 하는 완전히 새로운 참가자입니다.장기적으로 모든 사람이 살아남는 것은 거의 불가능해 보입니다.그러나 섬유 산업은 이미 케이블 및 무선에서 본 것과 유사한 롤업을 향하고 있습니까?그렇다면 언제 일어날 것이며 누가 구매를 할 것입니까?
롤업이 올지 여부에 대한 대답은 모두 "예"입니다.
Recon Analytics 설립자 Roger Entner와 New Street Research의 Blair Levin은 둘 다 맹렬한 통합이 절대적으로 다가오고 있다고 말했습니다.AT&T CEO 존 스탠키도 이에 동의하는 것 같다.지난 5월 JP모건 투자자 회의에서 그는 많은 소규모 섬유업체들에게 “그들의 사업 계획은 3년 또는 5년 안에 이곳에 있기를 원하지 않는 것입니다.그들은 사서 다른 누군가에게 소비되기를 원합니다.”그리고 최근 FierceTelecom 팟캐스트 에피소드에서 롤업에 대한 질문에 답하면서 Wire 3 CTO Jason Schreiber는 "주로 분열된 산업에서는 불가피한 것 같습니다."라고 말했습니다.
그러나 언제 통합이 본격적으로 시작될 수 있는지에 대한 질문은 좀 더 복잡합니다.
Entner는 적어도 시골 통신 회사의 경우 문제는 그들에게 얼마나 많은 싸움이 남아 있는지에 중점을 둔다고 주장했습니다.이러한 소규모 회사에는 전담 구축 인력이나 기타 주요 장비가 없기 때문에 네트워크를 광섬유로 업그레이드하려면 "수십 년 동안 움직이지 않은 근육을 찾아야" 합니다.대부분이 가족 소유인 이 운영자는 업그레이드에 시간과 노력을 투자할지 아니면 소유자가 은퇴할 수 있도록 자산을 매각할지 결정해야 합니다.
Entner는 “소규모 시골 통신사라면 상대적으로 위험도가 낮은 게임”이라고 말했습니다.섬유에 대한 수요 때문에 어떤 경로를 선택하든 "누군가는 그것을 살 것"입니다.그들이 얼마나 많은 지불금을 받는지가 문제일 뿐입니다.
한편 Levin은 파이프라인을 타고 내려오는 연방 자금의 물결이 할당된 후 거래 활동이 급증하기 시작할 것이라고 예측했습니다.이는 부분적으로 기업이 자산 구매와 보조금 신청에 동시에 집중하기 어렵기 때문입니다.그러나 일단 거래가 우선순위를 갖기 시작하면 Levin은 "어떻게 연속적인 공간을 확보하고 규모를 확보할 것인가"에 초점이 맞춰질 것이라고 말했습니다.
Levin은 서로 다른 영역에서 활동하는 경쟁업체를 인수하려는 사람들을 위한 명확한 규제 경로가 있어야 한다고 언급했습니다.이러한 거래는 지리적 확장 합병으로 알려져 있으며 "전통적인 독점금지법은 문제가 없다고 말할 것"이라고 그는 말했습니다.
궁극적으로 "전국의 70~85%를 차지하는 3, 4, 2개의 초대형 유선 플레이어가 있는 케이블 산업과 유사한 상황에 처하게 될 것입니다."라고 그는 말했습니다. 말했다.
구매자
다음 논리적 질문은 만약 롤업이 있다면 누가 구매를 할 것인가 하는 것입니다.Levin은 세계의 AT&T, Verizons 또는 Lumens가 물고 있는 것을 보지 못한다고 말했습니다.그는 Frontier Communications와 같은 Tier 2 제공업체와 Apollo Global Management(Brightspeed를 소유한)와 같은 사모펀드 회사를 가능성이 높은 후보로 지목했습니다.
Entner는 인수 활동에 관심을 표명한 Tier 2 회사, 특히 벤처 캐피탈 지원 Tier 2 회사에 주목하면서 유사한 결론에 도달했습니다.
“갑자기 끝날 때까지 계속됩니다.경제가 어떻게 돌아가고 금리가 어떻게 흐르느냐에 따라 다르지만 현재 시스템에는 여전히 엄청난 양의 돈이 흐르고 있습니다.”라고 Entner는 말했습니다.앞으로 몇 년은 "급식 열풍"이 될 것이며 몸집이 클수록 음식이 될 가능성은 낮아집니다.
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게시 시간: 2022년 7월 8일
