9 stycznia 2023 r
Wydawało się, że rok 2022 był pełen rozmów o umowach.Niezależnie od tego, czy AT&T wydzieliło WarnerMedia, Lumen Technologies zakończyło zbycie ILEC i sprzedało swoją działalność w regionie EMEA, czy też którakolwiek z pozornie nieskończonej liczby przejęć telekomunikacyjnych wspieranych przez private equity, rok był pozytywny.Nicole Perez, partner w firmie prawniczej Baker Botts z Teksasu, przewiduje, że rok 2023 będzie jeszcze bardziej pracowity pod względem fuzji i przejęć.
Baker Botts ma wybitną praktykę w zakresie technologii, mediów i telekomunikacji, wcześniej reprezentował AT&T, kiedy w 2018 roku sprzedała swoje aktywa kolokacyjne firmie Brookfield Infrastructure za 1,1 miliarda dolarów. Perez, który dołączył do firmy na początku 2020 roku i pracuje w nowojorskim biurze firmy, jest członkiem ponad 200-osobowego zespołu prawników technologicznych.Pomogła reprezentować GCI Liberty w wielomiliardowej fuzji operatora z Liberty Broadband w 2020 roku i Liberty Latin America podczas przejęcia operacji bezprzewodowych Telefoniki w Kostaryce.
W wywiadzie dla Fierce Perez rzuciła nieco światła na to, jak spodziewa się zmiany krajobrazu transakcji w 2023 roku i kim będą potencjalni wnioskodawcy i wstrząsacze.
Fierce Telecom (FT): W 2022 r. było kilka interesujących fuzji i przejęć oraz transakcji dotyczących aktywów w branży telekomunikacyjnej. Czy w tym roku coś szczególnego wydarzyło się dla Ciebie z prawnego punktu widzenia?
Nicole Perez (NP): W 2022 r. wolumeny transakcji TMT zostały ponownie dostosowane, aby były bardziej porównywalne z poziomami sprzed pandemii.Idąc dalej, z perspektywy regulacyjnej, uchwalenie ponadpartyjnej ustawy o infrastrukturze i ustawy o redukcji inflacji pobudzi wiele transakcji telekomunikacyjnych pomimo potencjalnej recesji i innych przeciwności gospodarczych.
W Ameryce Łacińskiej, gdzie doradzamy również przy dużych transakcjach telekomunikacyjnych, organy regulacyjne pracują nad wyjaśnieniem zasad korzystania z nielicencjonowanego widma, co daje inwestorom większą pewność.
FT: Czy masz jakieś ogólne prognozy dotyczące krajobrazu fuzji i przejęć w 2023 roku?Jakie czynniki sprawiają, że sądzisz, że w nadchodzącym roku będzie mniej lub więcej fuzji i przejęć?
NP: Ekonomiści przewidują, że Stany Zjednoczone popadną w recesję w 2023 r. – o ile już nie jesteśmy w recesji.To powiedziawszy, nadal będzie popyt na technologie szerokopasmowe i komunikacyjne w kraju, a infrastruktura cyfrowa jest w pewnym stopniu odporna na recesję, więc spodziewam się, że branża odnotuje niewielki wzrost transakcji w przyszłym roku w porównaniu z 2022 r.
Istnieje również duże pole do wzrostu na rynkach rozwijających się, takich jak Ameryka Łacińska i Karaiby, gdzie firmy w coraz większym stopniu koncentrują się na usługach mobilnych i szerokopasmowych.
FT: Spodziewasz się więcej ofert w przestrzeni kablowej lub światłowodowej?Jakie czynniki będą je napędzać?
NP: W Stanach Zjednoczonych ponadpartyjna ustawa o infrastrukturze i ustawa o redukcji inflacji stworzą więcej możliwości finansowania infrastruktury telekomunikacyjnej.Firmy i inwestorzy infrastrukturalni będą szukać okazji do inwestowania w usługi szerokopasmowe, czy to poprzez partnerstwa publiczno-prywatne, wspólne przedsięwzięcia czy fuzje i przejęcia.
Ponieważ wytyczne Krajowej Administracji Telekomunikacji i Informacji wzywają do priorytetowego traktowania światłowodów, jeśli to możliwe, możemy również zobaczyć większy nacisk na umowy światłowodowe.
NP: To zależy od tego, jak duża będzie zmienność rynku, ale biorąc pod uwagę duże zapotrzebowanie na łączność na całym świecie, tego typu transakcje moglibyśmy zobaczyć w 2023 r. W przypadku przejmowania przez fundusze private equity firm telekomunikacyjnych, dodatkowe przejęcia byłyby częścią strategii rozwoju tych spółek portfelowych, aby wyjść z nich ze zdrową premią kilka lat później, gdy giełda się ustabilizuje.
FT: Kto będzie kluczowym nabywcą?
NP: Podwyżki stóp procentowych sprawiły, że transakcje finansowe znacznie podrożały.Utrudniło to firmom private equity nabywanie aktywów po atrakcyjnych wycenach, ale spodziewamy się, że transakcje typu take-private w tej dziedzinie będą kontynuowane w przyszłym roku.
W obecnym klimacie gospodarczym zwycięzcami będą strategiczni inwestorzy dysponujący dużą ilością gotówki, którzy będą szukać oportunistycznych inwestycji i zwiększać swój udział w rynku w niektórych regionach geograficznych, które są dojrzałe do wzrostu, takich jak Ameryka Łacińska i Karaiby.
FT: Jakie kwestie prawne wiążą się z transakcjami fuzji i przejęć w branży telekomunikacyjnej?Czy możesz skomentować, jakie będzie federalne środowisko regulacyjne w 2023 r.?
NP: Większość kwestii regulacyjnych mających wpływ na fuzje i przejęcia będzie związana ze zwiększeniem kontroli antymonopolowej, ale słabszy rynek i tak zachęca do zbycia aktywów niezwiązanych z podstawową działalnością, więc nie będzie to znaczącą barierą dla zawierania transakcji.
Również, przynajmniej w USA, można było zaobserwować pewne pozytywne efekty wynikające z ponadpartyjnej ustawy o infrastrukturze oraz ustawy o redukcji inflacji, które stworzą więcej możliwości inwestycyjnych w infrastrukturę telekomunikacyjną.
FT: Jakieś ostatnie przemyślenia lub spostrzeżenia?
NP: Gdy giełda się ustabilizuje, zobaczymy, że wiele firm telekomunikacyjnych, które są prywatne, zacznie ponownie notować.
Kliknij tutaj, aby przeczytać ten artykuł o Fierce Telecom
Fiberconcepts jest bardzo profesjonalnym producentem produktów Transceiver, rozwiązań MTP/MPO i rozwiązań AOC od ponad 17 lat, Fiberconcepts może zaoferować wszystkie produkty dla sieci FTTH.Aby uzyskać więcej informacji prosimy odwiedzić:www.b2bmtp.com
Czas postu: 09-01-2023
